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　　临近年中，华泰证券、中金公司、中信建投等多家券商陆续发布了A股中期策略。展望下半年走势，大多券商看好三季度行情。对于行业配置，大多券商看好军工、新能源等成长股以及食品饮料、家电等大消费板块。

　　“下半年A股大势不悲观，”华泰证券首席策略分析师张馨元表示，“A股有望迎来三阶段拾级而上行情。5月至中报季，市场向疫情前震荡位修复；中报季至10月，业绩拐点出现，行情以慢牛爬坡为主；10月后，A股步入”业绩+估值“双升的弹性行情。”

　　中金公司首席策略分析师王汉锋持谨慎乐观态度。他认为，中国股市当前估值处于历史区间偏低水平，具备中线价值，但下半年市场内外部环境仍可能面临一定挑战。下半年市场上行空间需更多积极催化剂支持，中期不宜过度悲观。流动性方面，利率水平可能稳中趋降，股市流动性好转则依赖风险偏好的改善。

　　在开源证券看来，二季度市场或进入阶段性反弹，下半年若满足M1企稳回升、工业用电量增加、PPI两年复合增长率掉头回落等条件，市场反转依然有希望。

　　对于下半年布局方向，王汉锋建议关注以下几条主线：一是“稳增长”或有政策支持的部分领域，如基建、建材、汽车等；二是估值不高且与宏观波动关联度相对不高的领域，特别是部分高股息领域，如基础设施、电力及公用事业、水电等；三是基本面见底、供应受限或景气程度在继续改善的部分领域，如农业、部分有色及部分化工子行业、煤炭，及光伏与军工等。

　　在行业配置方面，张馨元认为，中游制造为首选，必需消费次优。细分品种中，结合自下而上逻辑，中游制造考虑机械、电子、汽车、电新、军工。

　　西部证券认为，下半年必需消费品和线下经济复苏相关行业投资价值更为突出，建议关注三条投资主线：一是与CPI相关的农业、必选消费板块仍然是全年的主线行情；二是疫情后业绩修复预期较强的快递物流、餐饮旅游、机场航空以及传媒等线下经济相关行业；三是随着经济政策推进，食品饮料、家电等传统消费板块有望迎来转机。

　　中信建投对成长股颇为看好。其认为，市场最强主线将是中小盘中有持续增长预期支撑的方向——“景气中小盘”，行业上建议重点关注军工、光伏、新能源车产业链、汽车、食品饮料、煤炭、券商等；主题方面可重点关注数字经济、国企改革等。

（文章来源：读创）

文章来源：读创

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