电影投资 https://www.touzitop.com/

　　股指期货：谨慎偏多

　　1。 IF2201 收盘跌1.86%报4767.20，成交量66308 手，较上一交易日增加7479 手，持仓73755 手，增加2619 手。IH2201 收盘跌2.02 %报3181.6000，成交量41354 手，增加8669 手，持仓49595 手，增加1407 手。IC2201 收盘跌1.11 %报7118.8000，成交量46382 手，增加11082 手，持仓78758 手，增加2174 手。

　　2。 一则据称出自头部公募的一季度观点昨日在市场上广泛流传，其中有一条是“以茅台为首的少数高端白酒面临消费税提高，据说文件已批”。对此，贵州茅台相关人士称目前没有接到相关消息，泸州老窖相关人士也表示尚未听说，多名买方及卖方的食饮行业投研人士均答复为未听说相关文件出台。

　　3。 2021 年我国实际使用外资11493.6 亿元，同比增长14.9%，再创历史新高。商务部表示，2022 年稳外资工作，将重点从进一步扩大高水平对外开放、推动开放平台建设、加强外资企业和项目服务保障以及优化外商投资环境等几个方面展开。

　　4。 央行1 月13 日开展100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind 数据显示，当日有100 亿元逆回购到期。

　　5。 芝加哥联储主席埃文斯表示，今年将调整货币政策。美联储强烈预期今年将加息2-4 次。而在结束购买债券之后，将开始考虑如何削减资产负债表。

　　6。 里士满联储主席巴尔金称，如果需要，美联储将在3 月份开始使利率正常化。通胀越接近目标水平，就越容易以合理的速度将利率正常化。利率调整的时机和速度将取决于通货膨胀。如果通胀继续保持在高位和更广泛的基础上，将需要采取更积极的正常化措施。

　　股指期货：沪深股指早盘低位整理为主，午后在白酒、建材、房地产等板块的拖累下不断扩大跌幅，三大指数均收于日内低点。上证指数收盘跌1.17%报3555.26 点，深证成指跌1.96%报14138.34 点，创业板指跌1.71%报3083.14 点，万得全A 跌1.5%；大市成交略超1 万亿。盘面上，锂矿、稀土、半导体、疫苗、制药板块等纷纷下滑；新冠肺炎检测板块冲高回落，九安医疗3 连板且在两个半月内累涨超10 倍。煤炭、石油天然气板块逆市走强。星辉环材登陆创业板首日破发。北向资金小幅净卖出5.85 亿元。

　　金融数据企稳回升，社会融资规模存量同比增长10.3%；M2 同比增长9.0%，增速比上月末高0.5 个百分点，比上年同期低1.1 个百分点；M1 同比增长3.5%，增速比上月末高0.5 个百分点，比上年同期低5.1 个百分点。去年12 月金融数据显示当前宽信用进程有所加快。

　　中美货币政策劈叉，国内政策宽松加码窗口期，权益市场不宜过度悲观。上半年是我国货币政策宽松的绝佳窗口期，国内经济呈现衰退特征，稳增长压力大，PPI 温和回落，美联储尚未启动加息，上半年将是货币政策宽松的难得窗口期。同时观察历次的宽松周期，均有多次降准和降息。距离最近的为2020 年疫情期间，央行三次降准三次降息 。

　　此轮宽松周期至今，央行共两次降准，一次降息(1 年起LPR 下调5BP)，再结合此前中央政治局会议和中央经济工作会议明确表达了稳定宏观经济大盘的诉求，2022 年上半年宽松政策预计会继续出台。货币政策易松难紧有利于权益资产，不宜对权益资产过度悲观。

　　风格方面，随着实际利率的抬升，高市盈率/低市净率指数逐渐走弱，高估值板块承压，低价值板块得到支撑。近期的配置更多关注低PB 的一些板块。股指期货方面，国内三大股指走势与海外实际利率均有较大相关性，其中相关性最大的为中证500 指数，与上证50 指数和沪深300 指数相比(考虑到行业权重分布)，中证500 指数的估值相对偏高，成长性相对较强，近期美债实际利率的抬升会施压中证500 指数。但考虑到中美货币政策劈叉，国内政策宽松对权益资产形成较强支撑，一季度政策加码宽松依旧可期，未来大概率会迎来国内经济企稳以及信用周期的逐步回升，三大股指依旧可以逢低配置。

　　策略：谨慎偏多

　　风险：警惕高通胀对全球经济的负反馈；变异病毒扩散；美国货币政策超预期收紧。

（文章来源：华泰期货）

文章来源：华泰期货

上一篇：

下一篇：